Thị trường lao động đang bị ảnh hưởng, nhưng dữ liệu việc làm hôm nay trông chỉ là đào

Trong vài tuần qua, đã có sự gián đoạn lớn trên thị trường lao động với chính quyền của Tổng thống Donald Trump chuyển sang đóng băng viện trợ liên bang và sa thải hàng chục ngàn công nhân liên bang. Đó là trên đỉnh của một loạt các mệnh lệnh hành pháp, các mối đe dọa của các cuộc chiến thương mại, bắt đầu trục xuất hàng loạt và biến động thị trường chứng khoán.

Nhưng vào thứ Sáu, Cục Thống kê Lao động đã phát hành những gì các nhà đầu tư và các nhà theo dõi thị trường đã coi là một báo cáo việc làm “tích cực” cho tháng 1. Sự ngắt kết nối đó khiến tôi gãi đầu.

Một lời giải thích là dữ liệu kinh tế có vẻ lạc hậu: Báo cáo hôm thứ Sáu phản ánh tình trạng của thị trường lao động vào tháng 1, trước khi sự hỗn loạn tương đối bắt đầu. Mặc dù vậy, tôi mong đợi ít nhất sẽ có một số tác động từ các vụ cháy rừng bị phá hủy, trong đó chứng kiến ​​hàng trăm ngàn người dân California áp dụng cho các lợi ích thất nghiệp.

Thay vào đó, dữ liệu lao động gần đây nhất cho thấy thất nghiệp thấp và ổn định, ở mức 4%. Thêm vào đó, tăng trưởng công việc vẫn đang di chuyển với tốc độ lành mạnh.

Có lẽ dữ liệu lao động chính thức không phải là một người kể chuyện đáng tin cậy về những gì đang thực sự xảy ra, cũng như những gì sẽ đến.

Lisa Countryman-Quiroz, Giám đốc điều hành của JVS Bay Area, một tổ chức phi lợi nhuận phát triển lực lượng lao động, cho biết không có câu hỏi nào về hành động của chính quyền mới sẽ gây ra sự bất ổn cho cả người lao động và người sử dụng lao động, với những hậu quả sẽ gợn sóng trong các ngành công nghiệp vào năm 2025.

Một thị trường việc làm có khả năng biến động

Các chỉ số thị trường việc làm vẽ ra một bức tranh rộng và phản ánh các xu hướng trong quá khứ, nhưng chúng không phản ánh chính xác thực tế kinh tế của các lĩnh vực, dân số hoặc ngành công nghiệp khác nhau.

Là một người viết về mối quan hệ giữa dữ liệu lao động, thị trường nhà ở và Cục Dự trữ Liên bang, tôi không ngạc nhiên khi thấy các nhà kinh tế tích cực quay báo cáo Lao động hôm thứ Sáu. Các báo cáo tin tức đã ra lệnh rằng nền kinh tế là “kiên cường” và “mạnh mẽ” và thị trường việc làm “không thể tốt hơn”.

Tuy nhiên, hỏi người bình thường của bạn về việc tìm kiếm việc làm ổn định và được trả lương cao, và bạn có thể sẽ nhận được một câu trả lời rất khác. Vào năm 2024, dữ liệu thị trường việc làm Pathrise cho thấy người tìm việc trung bình tám tháng và 294 ứng dụng để tìm được một công việc.

Đó không phải là một sự cường điệu khi nói rằng nền kinh tế cảm thấy như nó rơi xuống tự do. Lệnh của Bộ Ngoại giao để tạm dừng 90 ngày đối với viện trợ nước ngoài, do Elon Musk vô địch, đã khiến nhiều nhà thầu chính phủ và các cơ quan toàn cầu phải vật lộn để vận hành hoặc thậm chí trả tiền cho công nhân của họ. Trong khi đó, khoảng 65.000 công nhân liên bang đã chấp nhận lời đề nghị từ chức để đổi lấy tiền lương cho đến ngày 30 tháng 9. Nhà Trắng cho biết họ hy vọng có tới 200.000 công nhân tham gia vào việc mua lại, gần đây đã tạm thời bị một thẩm phán liên bang đình chỉ.

Hơn nữa, Trump đang thực hiện hành động tích cực để tăng cường sự trục xuất của những người nhập cư không có giấy tờ, những người chiếm gần 1 trong 20 công nhân, với sự đại diện lớn hơn trong xây dựng, nông nghiệp và khách sạn. Việc buộc phải loại bỏ hàng loạt công nhân, những người đóng góp hàng tỷ đô la thuế tiểu bang và liên bang, có thể dẫn đến các vị trí tuyển dụng lương thấp, chi phí lao động cao hơn, gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng lạm phát.

“Tổng thống đã thay đổi các hướng dẫn chính sách nhiều lần”, Gene Ludwig, cựu nhà soạn nhạc của loại tiền tệ và người sáng lập Viện Ludwig về sự thịnh vượng kinh tế chung cho biết.

“Vẫn còn quá sớm để đánh giá hiệu quả ròng của các chính sách của anh ấy đối với việc làm”, Ludwig nói với tôi trong một email.

Việc cắt giảm lãi suất sẽ không đến cho đến sau này

Dữ liệu kinh tế, như báo cáo việc làm vào thứ Sáu, cũng ảnh hưởng đến các quyết định tiền tệ lớn, như điều chỉnh lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang cần đạt được sự cân bằng giữa lạm phát và thất nghiệp, và nó kiểm tra các số liệu thống kê chính thức để xác định động thái tiếp theo của nó.

Đầu tiên, ngân hàng trung ương muốn thấy lạm phát chậm lại trước khi cắt giảm lãi suất. Nhưng điều đó dường như không có khả năng sớm, do mối đe dọa thuế quan, dự kiến ​​sẽ tăng giá.

Thứ hai, Fed đang tìm kiếm các dấu hiệu yếu trong thị trường lao động. Mặc dù Fed không muốn mức độ thất nghiệp giảm xuống mức suy thoái, nhưng thị trường lao động “lành mạnh” nói với Ngân hàng Trung ương rằng nền kinh tế có thể đủ khả năng vay tiền vay cao.

Tỷ lệ cược đã thấp để Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 3. Nhưng bây giờ thậm chí còn rõ ràng hơn rằng ngân hàng trung ương sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến tháng 5 hoặc tháng 6 sớm nhất. Có thể mất nhiều tháng để có được một bức tranh rõ ràng về cách các chính sách của chính quyền sẽ ảnh hưởng đến thị trường việc làm, giá tiêu dùng và chi phí vay.

“Bất kỳ chỉ số nào cho thấy một nền kinh tế chậm lại sẽ làm tăng cơ hội cắt giảm tỷ lệ, đặc biệt là thất nghiệp gia tăng”, Greg Heym, nhà kinh tế trưởng tại Brown Harris Stevens nói.

Trong khi đó, chúng ta sẽ phải giải quyết các định nghĩa khác nhau về những gì cấu thành báo cáo việc làm tích cực.

“Một thị trường lao động mạnh mẽ phụ thuộc vào việc mở rộng cơ hội cho người tìm việc, không hạn chế chúng”, Countryman-Quiroz nói.